اوراق بهادار مشتقه هم در تامین مالی کمی و هم در سرمایه گذاری نقش اساسی دارد. در این راهنمای جامع، دنیای اوراق بهادار مشتقه، از جمله اختیار معامله، قراردادهای آتی و سایر اوراق مشتقه را بررسی خواهیم کرد. ما در کاربردها، ارزش گذاری و خطرات آنها در بازارهای مالی تحقیق خواهیم کرد و بینش های ارزشمندی را برای سرمایه گذاران و متخصصان امور مالی ارائه خواهیم کرد.
مروری بر اوراق بهادار مشتقه
اوراق بهادار مشتقه قراردادهای مالی هستند که ارزش آنها از ارزش یک دارایی اساسی مانند سهام، اوراق قرضه، کالاها یا شاخص های بازار به دست می آید. آنها برای اهداف مختلفی از جمله پوشش ریسک، سفته بازی و آربیتراژ استفاده می شوند. متداول ترین انواع اوراق بهادار مشتقه شامل اختیار معامله، قراردادهای آتی، فوروارد و سوآپ است.
گزینه ها
اختیار معامله قراردادهایی هستند که به دارنده این حق می دهند، اما نه تعهدی، برای خرید یا فروش دارایی پایه به قیمت معین (قیمت ضربتی) در یک دوره از پیش تعیین شده. دو نوع اصلی گزینه وجود دارد: اختیار خرید، که به دارنده اجازه می‌دهد تا دارایی پایه را بخرد، و اختیار فروش که به دارنده اجازه می‌دهد تا دارایی پایه را بفروشد.
استفاده از گزینه ها
گزینه ها برای اهداف مختلفی در امور مالی و سرمایه گذاری کمی استفاده می شوند. می توان از آنها برای محافظت در برابر ریسک نزولی، ایجاد درآمد اضافی از طریق نوشتن تماس های تحت پوشش، حدس و گمان در مورد حرکات قیمت دارایی های زیربنایی و اجرای استراتژی های معاملاتی پیچیده مانند straddle و string استفاده کرد.
ارزش گذاری گزینه ها
مالی کمی شامل تکنیک های پیچیده برای ارزش گذاری گزینه ها، از جمله مدل بلک شولز و مدل های قیمت گذاری دو جمله ای است. این مدل‌ها عواملی مانند قیمت دارایی پایه، نوسانات، زمان تا انقضا، و نرخ‌های بهره را برای تعیین ارزش منصفانه یک اختیار در نظر می‌گیرند.
ریسک های مرتبط با گزینه ها
در حالی که گزینه ها مزایای بالقوه ای را ارائه می دهند، اما خطرات ذاتی نیز دارند، از جمله خطر از دست دادن کل حق بیمه پرداخت شده برای گزینه، نوسانات احتمالی بازار، و تأثیر زوال زمانی بر قیمت گزینه.
آینده
قراردادهای آتی قراردادهای استاندارد شده برای خرید یا فروش مقدار مشخصی از دارایی پایه با قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ آتی هستند. آنها به طور گسترده در معاملات کالاها، بازارهای مالی و به عنوان ابزار پوشش ریسک های مرتبط با نوسانات قیمت دارایی های اساسی مورد استفاده قرار می گیرند.
کاربردهای آینده
قراردادهای آتی کاربردهای متنوعی در امور مالی و سرمایه گذاری کمی دارند. آنها به فعالان بازار اجازه می دهند تا در برابر نوسانات قیمت محافظت کنند، در مورد تغییرات قیمت در آینده حدس و گمان کنند و در معرض طبقات دارایی قرار بگیرند که ممکن است در غیر این صورت غیرقابل دسترسی باشند.
ارزش گذاری معاملات آتی
قیمت‌های آتی از طریق فرآیندی به نام «نشان‌گذاری به بازار» تعیین می‌شوند، که در آن ارزش قرارداد روزانه بر اساس قیمت بازار فعلی دارایی پایه تنظیم می‌شود. این مکانیسم ارزش گذاری مداوم تضمین می کند که قیمت های آتی به طور دقیق شرایط بازار را در زمان واقعی منعکس می کند.
ریسک های مرتبط با معاملات آتی
قراردادهای آتی دارای ریسک های مربوط به حرکت قیمت، اهرم مالی و فراخوان بالقوه حاشیه هستند. با این حال، آنها همچنین فرصت هایی را برای مدیریت ریسک کارآمد و تنوع پرتفوی ارائه می دهند.
سایر مشتقات
علاوه بر اختیار معامله و قراردادهای آتی، اوراق بهادار مشتقه متعدد دیگری مانند فوروارد و سوآپ وجود دارد که به طور گسترده در امور مالی و سرمایه گذاری کمی استفاده می شود.
مهاجمان
فورواردها مشابه قراردادهای آتی هستند اما قراردادهای سفارشی بین دو طرف برای خرید یا فروش یک دارایی پایه در تاریخ آتی و قیمت از پیش تعیین شده هستند. آنها در صرافی ها معامله نمی شوند و متناسب با نیازهای خاص طرف مقابل درگیر هستند.
مبادله
سوآپ ها توافق هایی بین دو طرف برای مبادله جریان های نقدی یا سایر ابزارهای مالی بر اساس پارامترهای از پیش تعیین شده هستند. انواع رایج سوآپ عبارتند از سوآپ نرخ بهره، سوآپ ارز و سوآپ کالا.
مالی کمی و اوراق بهادار مشتقه
مالی کمی شامل استفاده از روش های ریاضی و آماری برای تجزیه و تحلیل و ارزش گذاری اوراق بهادار مشتقه است. این شامل طیف گسترده ای از تکنیک های کمی، از جمله حساب تصادفی، نظریه احتمال، و روش های عددی، برای مدل سازی و قیمت گذاری ابزار مشتق پیچیده است.
مدیریت ریسک
اوراق بهادار مشتقه در مدیریت ریسک برای موسسات مالی، شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران بسیار مفید است. آنها انتقال کارآمد و کاهش انواع مختلف ریسک‌ها مانند ریسک بازار، ریسک اعتباری و ریسک نقدینگی را امکان‌پذیر می‌سازند.
سرمایه گذاری و اوراق بهادار مشتقه
برای سرمایه گذاران، اوراق بهادار مشتقه فرصت هایی را برای افزایش بازده پرتفوی، مدیریت ریسک و دسترسی به طیف وسیع تری از گزینه های سرمایه گذاری ارائه می دهد. با این حال، برای سرمایه گذاران ضروری است که ویژگی ها و خطرات ابزارهای مشتقه را قبل از گنجاندن آنها در استراتژی های سرمایه گذاری خود درک کنند.
ملاحظات کلیدی برای سرمایه گذاران
سرمایه گذاران باید در هنگام بررسی اوراق بهادار مشتقه، میزان تحمل ریسک، اهداف سرمایه گذاری و چشم انداز بازار خود را به دقت ارزیابی کنند. ارزیابی تأثیر بالقوه ابزارهای مشتقه بر عملکرد کلی پرتفوی و آگاهی از پیچیدگی های موجود در معاملات و مدیریت موقعیت های مشتقه بسیار مهم است.
نتیجه
اوراق بهادار مشتقه جزء لاینفک تامین مالی و سرمایه گذاری کمی هستند و فرصت های متنوعی را برای مدیریت ریسک، سفته بازی و افزایش سبد سهام ارائه می دهند. درک کاربردها، ارزش گذاری و ریسک های مرتبط با گزینه ها، معاملات آتی و سایر مشتقات برای متخصصان امور مالی و سرمایه گذاران ضروری است تا تصمیمات آگاهانه بگیرند و پیچیدگی های بازارهای مالی را هدایت کنند.